ร่างกฎหมายคริปโตในวุฒิสภาสหรัฐฯ เตรียมเข้าสู่การพิจารณาโดยไม่มีเสียงสนับสนุนจากพรรคเดโมแครต

สภาผู้แทนราษฎรสหรัฐฯ เสนอกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต พร้อมกำหนดวันประชุมพิจารณา 27 มกราคม แม้ไร้เสียงสนับสนุนจากพรรคเดโมแครต

คณะกรรมการเกษตรของวุฒิสภาสหรัฐฯ ได้เปิดเผยร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตฉบับปรับปรุง พร้อมกำหนดวันประชุมพิจารณา (markup) ในวันที่ 27 มกราคม แม้จะยังไม่ได้รับการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครต ซึ่งถือเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่กฎหมายนี้จะผ่านด้วยพรรคการเมืองเดียว หลังจากที่การเจรจาข้ามพรรคชนชั้นหยุดชะงักเป็นเวลาหลายเดือน

ประธานคณะกรรมการ John Boozman ได้ประกาศเนื้อหากฎหมายฉบับนี้เมื่อวานนี้ โดยยอมรับว่า “ยังคงมีความแตกต่างในประเด็นนโยบายสำคัญ” และแสดงความขอบคุณต่อความร่วมมือกับวุฒิสมาชิก Cory Booker

“แม้ว่าจะน่าเสียดายที่เราไม่สามารถบรรลุข้อตกลงได้ แต่ผมก็รู้สึกขอบคุณต่อความร่วมมือที่ทำให้กฎหมายนี้ดีขึ้น” Boozman กล่าว พร้อมระบุว่าการประชุมพิจารณาจะดำเนินการในเวลา 15.00 น. ณ อาคารสำนักงาน Russell Senate

แนวทางกฎหมายจำกัดลง หลังคณะกรรมการธนาคารเลื่อนการพิจารณา CLARITY Act

การตัดสินใจของคณะกรรมการเกษตรในการผลักดันร่างกฎหมาย Digital Commodity Intermediaries Act เกิดขึ้นในขณะที่คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภาสหรัฐฯ เลื่อนการดำเนินงานของกฎหมาย CLARITY Act ไปเป็นช่วงปลายกุมภาพันธ์หรือมีนาคม ตามข้อมูลจากแหล่งข่าว

คณะกรรมการธนาคารได้มุ่งเน้นไปที่กฎหมายที่เกี่ยวกับที่อยู่อาศัย หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์เร่งรัดให้เดินหน้าด้านความสามารถในการเข้าถึงที่อยู่อาศัย พร้อมกล่าวว่าเขากำลังดำเนิน “ขั้นตอนทันที” เพื่อผลักดันกฎหมายที่ยังเป็นความสำคัญและ “ความฝันแบบอเมริกัน”

ความล่าช้านี้มีสาเหตุจากการที่ CEO ของ Coinbase Brian Armstrong ถอนการสนับสนุนกฎหมายดังกล่าวอย่างเปิดเผย เนื่องจากมีข้อกำหนดที่เขาเรียกว่า “หายนะ” เช่น การจำกัดโทเคนแบบตราสารทุนและรายได้จาก stablecoin

Patrick Witt ผู้อำนวยการฝ่ายบริหารของสภาคริปโตประธานาธิบดีในทำเนียบขาว ตอบโต้ท่าทีของ Armstrong ที่ถือว่าการไม่มีร่างกฎหมายดีกว่าร่างที่ไม่ดี โดยเตือนว่าการเลื่อนร่างกฎหมายอาจเปิดทางให้ฝ่ายเดโมแครตในอนาคตออกกฎหมายด้านการเงินที่ “ลงโทษอย่างรุนแรง หลังจากเกิดวิกฤติ เหมือน Dodd-Frank”

“คุณอาจจะไม่ชอบทุกส่วนของ CLARITY Act แต่ผมรับรองว่าคุณจะเกลียดร่างกฎหมายจากเดโมแครตในอนาคตมากกว่าที่เห็นในปัจจุบัน” Witt กล่าว

ในขณะเดียวกัน ประธานาธิบดีทรัมป์ยืนยันที่งาน Davos 2026 ว่าเขาคาดหวังจะลงนามในกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโต “ในเร็วๆ นี้” พร้อมกล่าวว่ารัฐบาลของเขากำลังดำเนินการเพื่อให้ “อเมริกายังคงเป็นศูนย์กลางคริปโตของโลก”

ความขัดแย้งของพรรคเดโมแครตเรื่องจริยธรรม และความแตกต่างของกฎหมายคู่แข่งที่มีผลต่อวงการคริปโต

ฝ่ายเดโมแครตได้ยกระดับการคัดค้านกฎหมายนี้ด้วยเหตุผลด้านจริยธรรม โดยวุฒิสมาชิก Adam Schiff เรียกร้องให้มีการควบคุมครอบคลุมถึงทำเนียบขาว และวุฒิสมาชิก Ruben Gallego เรียกข้อกำหนดเหล่านี้ว่า “เส้นแดง” ที่ไม่อาจข้ามได้

ร่างกฎหมายฉบับปรับปรุงนี้มีความแตกต่างสำคัญจาก CLARITY Act ของคณะกรรมการธนาคารในประเด็นหลัก ได้แก่ การให้ผลตอบแทนจาก stablecoin ซึ่งเป็นประเด็นใหญ่ที่สุดที่สร้างความขัดแย้งในวงการคริปโต

• CLARITY Act มาตรา 404 ห้ามให้ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนเพื่อถือครอง stablecoin เพื่อการชำระเงิน แต่อนุญาตให้มีรางวัลที่ขึ้นกับกิจกรรม เช่น โปรแกรมความภักดี การ Staking หรือการมีส่วนร่วมในองค์กร
• ร่างกฎหมายฉบับใหม่นี้เลือกใช้แนวทางต่างโดยยกเว้น stablecoin ที่ “อนุญาตให้ใช้เป็นการชำระเงิน” จากการกำกับดูแลของ CFTC โดยเลื่อนให้มีกฎหมายอย่าง GENIUS Act ควบคุมแทน และไม่กำหนดกฎเกณฑ์เกี่ยวกับผลตอบแทนโดยตรง
• นอกจากนี้ ร่างกฎหมายยังระบุชัดเจนว่า meme coins ถือเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้การกำกับดูแลของ CFTC โดยนิยามว่าเป็นสินทรัพย์ “ที่มีแรงบันดาลใจจากมส์อินเทอร์เน็ต ตัวละคร หรือเหตุการณ์ปัจจุบัน ซึ่งผู้สนับสนุนต้องการดึงดูดชุมชนที่มีความกระตือรือร้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไร”

สำหรับการคุ้มครองนักพัฒนา ร่างกฎหมายนี้จัดตั้งสำนักงานผู้สนับสนุนค้าปลีกดิจิทัลภายใน CFTC ขณะที่ CLARITY Act สร้าง CFTC-SEC Micro-Innovation Sandbox สำหรับบริษัทขนาดเล็ก ทั้งสองฉบับคุ้มครองนักพัฒนาด้านซอฟต์แวร์จากการถูกควบคุม แต่ CLARITY Act มาตรา 604 ก่อให้เกิดคำเตือนจากผู้นำคณะกรรมาธิการตุลาการ Chuck Grassley และ Dick Durbin ว่าอาจจำกัดความสามารถของอัยการในการดำเนินคดีอาชญากรรมทางการเงิน

วงการธนาคารผลักดันจำกัดการใช้ stablecoin พร้อมความขัดแย้งภายในอุตสาหกรรมคริปโต

การถกเถียงเรื่องผลตอบแทนจาก stablecoin ได้เผยให้เห็นความแตกแยกระหว่างแพลตฟอร์มคริปโตและธนาคารแบบดั้งเดิมอย่างชัดเจน

• CEO Bank of America Brian Moynihan เตือนว่าฝากเงินสูงถึง 6 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ (ประมาณ 30%-35% ของเงินฝากธนาคารพาณิชย์สหรัฐ) อาจย้ายไปยัง stablecoin
• CFO JPMorgan Jeremy Barnum เรียก stablecoin ที่มีผลตอบแทนว่าเป็น “ระบบธนาคารคู่ขนานที่คล้ายกับเงินฝากที่จ่ายดอกเบี้ย แต่ไม่มีมาตรการคุ้มครองที่เกี่ยวข้อง”
• Galaxy Digital เตือนว่าร่างกฎหมายของคณะกรรมการธนาคารอาจให้อำนาจกระทรวงการคลังในการเฝ้าระวังในลักษณะ “คล้าย Patriot Act” รวมถึงการระงับธุรกรรมได้นานถึง 30 วันโดยไม่ต้องมีหมายศาล

เนื่องจากความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นกับธนาคาร Armstrong กล่าวว่าบริษัท Coinbase กำลังมองหาข้อตกลงประนีประนอมกับธนาคารระหว่างการเจรจาที่ Davos โดยระบุว่า “เราจะยังคงทำงานกับร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด และพบปะกับ CEO ธนาคารบางรายเพื่อหาวิธีทำให้เป็นผลประโยชน์ร่วมกัน”

ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบไม่ส่งผลกระทบต่อการเติบโตของการใช้งานคริปโตภายในสถาบันการเงิน

แม้จะมีความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ Owen Lau นักวิเคราะห์จาก Clear Street ชี้ว่าการใช้งานคริปโตในระดับสถาบันยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง แม้กฎหมาย CLARITY Act จะยังไม่ผ่าน โดยยกตัวอย่างความก้าวหน้าในการใช้งานบล็อกเชนของสถาบันการเงินรายใหญ่หลายแห่ง

บทสรุป

ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตของสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ขั้นตอนการพิจารณาโดยไม่มีเสียงสนับสนุนจากพรรคเดโมแครต ท่ามกลางความขัดแย้งด้านนโยบายและประเด็นจริยธรรม ขณะที่วงการธนาคารและแพลตฟอร์มคริปโตยังมีความเห็นไม่ตรงกันในหลายประเด็นสำคัญ โดยเฉพาะเรื่อง stablecoin และการกำกับดูแลผลตอบแทน ที่อาจส่งผลกระทบต่ออนาคตของอุตสาหกรรมคริปโตในสหรัฐฯ

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

• ทำไมพรรคเดโมแครตถึงไม่สนับสนุนร่างกฎหมายคริปโตฉบับนี้?
  เพราะมีข้อกังวลด้านจริยธรรม โดยเฉพาะเรื่องการควบคุมที่ครอบคลุมทำเนียบขาวและมาตรการด้านจริยธรรมที่ถือเป็น “เส้นแดง” ของพรรคเดโมแครต
• ความแตกต่างหลักระหว่างร่างกฎหมายของคณะกรรมการเกษตรและ CLARITY Act คืออะไร?
  ประเด็นสำคัญคือการกำกับดูแล stablecoin และผลตอบแทน โดยร่างกฎหมายของเกษตรกรรมมุ่งเลี่ยงการควบคุมผลตอบแทน stablecoin ในขณะที่ CLARITY Act ห้ามจ่ายดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนจาก stablecoin
• ผลกระทบของ stablecoin yield ต่อวงการคริปโตและธนาคารเป็นอย่างไร?
  ทำให้เกิดความตึงเครียดระหว่างแพลตฟอร์มคริปโตกับธนาคาร เนื่องจากธนาคารมองว่าเป็นระบบธนาคารคู่ขนานที่ขาดมาตรการคุ้มครองเหมือนเงินฝากทั่วไป
• ประธานาธิบดีทรัมป์มีท่าทีอย่างไรต่อกฎหมายคริปโต?
  ทรัมป์ระบุว่าจะลงนามในกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตเร็วๆ นี้ และเน้นให้อเมริกาเป็นศูนย์กลางคริปโตของโลก
• นักพัฒนาได้รับการปกป้องจากกฎหมายคริปโตอย่างไร?
  ร่างกฎหมายทั้งสองฉบับมีมาตรการคุ้มครองนักพัฒนาซอฟต์แวร์ แต่เนื้อหาของ CLARITY Act อาจจำกัดการดำเนินคดีทางการเงิน