VanEck ชี้สัญญาณบวกคริปโตสองประการ ขณะที่ Funding เป็นลบและ Hash Rate ลดลง
ข้อมูล onchain และอนุพันธ์ล่าสุดของ Bitcoin ชี้ให้เห็นสัญญาณเชิงบวก โดย VanEck เน้นย้ำถึงอัตรา funding ที่เป็นลบและการลดลงของ hash rate ที่เกิดขึ้นพร้อมกับความผันผวนที่อ่อนตัวลงและการจัดตำแหน่งที่ระมัดระวัง
Volatility ที่ลดลงและ Funding Rate ที่ติดลบ
- VanEck รายงานว่า volatility ที่เกิดขึ้นจริงลดลงจากประมาณ 56% เหลือ 41% เนื่องจากความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านคลี่คลาย
- อัตรา funding 7 วันเฉลี่ยลดลงเหลือประมาณ -1.8% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่ปี 2023 และอยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 10 ของการอ่านค่าตั้งแต่ปลายปี 2020
ประวัติการให้ผลตอบแทนบวกในช่วง Funding เป็นลบ
- ตั้งแต่ปี 2020, ผลตอบแทนเฉลี่ย 30 วันของ Bitcoin ในช่วงที่ funding เป็นลบอยู่ที่ 11.5% เมื่อเทียบกับ 4.5% ในทุกช่วงเวลา
- มีอัตราความสำเร็จในการได้ผลบวกถึง 77%
- เมื่อ funding rate ประจำปีต่ำกว่า -5%, ผลตอบแทนเฉลี่ยใน 30 วันต่อมาจะอยู่ที่ 19.4% และใน 180 วันสูงถึง 70%
- จากหน้าต่างผลตอบแทนใน 180 วันที่ดีที่สุด 50 หน้าในช่วงปี 2020, 19 หน้าคือวันที่ funding เป็นลบ ทั้งที่ช่วงเวลาดังกล่าวมีเพียง 13.6% ของข้อมูลทั้งหมด
การลดลงของ Bitcoin Hash Rate
- ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 30 วันของ hash rate ลดลงไปอยู่ในเปอร์เซ็นไทล์ที่ 16 ในช่วง 30 วันและที่ 9 ในช่วง 90 วัน
- ความยากในการขุด (difficulty) ก็ลดลงไปอยู่ที่เปอร์เซ็นไทล์ที่ 5 และ 6 ในช่วงเวลาเดียวกัน
- มีการลดลงของ hash rate อย่างยาวนาน 3 ครั้งตั้งแต่เดือนธันวาคม 2025 ซึ่งถี่ที่สุดนับตั้งแต่การแบนการขุดในจีนปี 2021
- ในการลดลงของ hash rate ทั้ง 7 ครั้งที่ผ่านมา Bitcoin ขึ้นสูงกว่าเดิมใน 6 ครั้งภายใน 90 วัน พร้อมผลตอบแทนเฉลี่ย 37.7% และผลตอบแทนช่วง 180 วันมีค่าเฉลี่ย 63.1%
สัญญาณจากตลาด Derivatives และกิจกรรม Onchain
- ความรู้สึกของตลาดสะท้อนถึงความระมัดระวังมากกว่าการยอมแพ้ (capitulation)
- ค่าพรีเมี่ยม put options เมื่อเทียบกับปริมาณ spot เพิ่มขึ้นมากกว่า 6 เท่าตัวจากระดับเดือนเมษายน 2024
- สัดส่วนของ supply ที่เคลื่อนไหวใน 180 วันที่ผ่านมา ลดลงเหลือ 28.4% แสดงถึงความนิ่งของผู้ถือครอง (holder dormancy) สูงขึ้น
- กลุ่มนักลงทุนที่ถือครองระยะยาว 7-10 ปีและ 10 ปีขึ้นไป มีการเคลื่อนไหวเพิ่มขึ้นในระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่ 85 และ 90 ในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา แต่ VanEck ชี้ว่าไม่จำเป็นต้องเป็นการขายทิ้ง
สรุปภาพรวมและมุมมองของ VanEck ต่อคริปโต
ด้วยข้อมูล funding ที่เป็นลบและความกดดันจาก hash rate ที่ลดลง VanEck มองว่าปัจจัยเหล่านี้สร้างพื้นฐานบวกที่ชัดเจนสำหรับ Bitcoin และคริปโตโดยรวม
“ทั้งช่วงเวลาดาวน์ของ hash rate และ funding rate ที่ติดลบ มักสัมพันธ์กับผลตอบแทนของ BTC ที่แข็งแกร่งในอนาคต ดังนั้น เราจึงมองบวกต่อ Bitcoin อย่างชัดเจนมากขึ้น” นักวิเคราะห์ของ VanEck ระบุ
คำถามที่พบบ่อย (FAQ) เกี่ยวกับคริปโต
1. funding rate คืออะไรและมีผลอย่างไรต่อราคาคริปโต?
Funding rate คือค่าธรรมเนียมที่สัญญาณ perpetual futures ต้องชำระระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย โดย funding rate ที่ติดลบบ่งชี้ว่าตลาดฝั่ง short มีแรงกดดันสูง ซึ่งประวัติชี้ว่าช่วงนี้มักเป็นโอกาสซื้อคริปโต
2. hash rate ของ Bitcoin หมายถึงอะไร?
Hash rate คือกำลังประมวลผลในการขุด Bitcoin ซึ่งการลดลงของ hash rate อาจแสดงถึงการชะลอหรือหยุดชั่วคราวของเครื่องขุด แต่ตามข้อมูลในอดีตมักนำไปสู่การฟื้นตัวของราคาคริปโตในภายหลัง
3. การเคลื่อนไหวของ holder ระยะยาวมีผลต่อราคาอย่างไร?
ผู้ถือครองคริปโตระยะยาวมักไม่ขายทิ้งเร็วๆ นี้ การเพิ่มขึ้นของการเคลื่อนไหวในกลุ่มนี้อาจหมายถึงการทำกำไรบางส่วนหรือรีบาลานซ์พอร์ตโฟลิโอ ซึ่งไม่จำเป็นต้องนำไปสู่การลดราคาทันที
4. ตลาดคริปโตตอบสนองอย่างไรกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์?
ดังที่เห็นจากช่วงตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ความผันผวนของคริปโตมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น แต่เมื่อสถานการณ์คลี่คลาย volatility จะลดลง ส่งผลให้สภาพตลาดนิ่งขึ้น
ศึกษาข้อมูลเหรียญคริปโตเพิ่มเติมได้ที่ ข้อมูลเหรียญคริปโตครบถ้วน
ที่มาและรายละเอียดบทความเพิ่มเติมจาก Bitcoin Magazine: VanEck Flags Dual Bullish Signals for Bitcoin as Funding Turns Negative, Hash Rate Slips
