79% ของอุปทาน Bitcoin ถูกล็อกโดยผู้ถือระยะยาว นักวิเคราะห์มองว่าตลาดหมีใกล้จะหมดแรงแล้ว
Bitcoin กำลังแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวและมีแนวโน้มคงที่ขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ย่ำแย่ โดยบริษัทวิจัย K33 ชี้ว่าหลักฐานบนเชน (on-chain) นั้นน่าตื่นตาตื่นใจอย่างยิ่ง ในรายงานตลาดล่าสุด หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ K33 นาย Vetle Lunde ได้ชี้ให้เห็นถึงสัดส่วนอุปทาน Bitcoin ที่ถือโดยผู้ถือระยะยาวซึ่งสูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ — ตัวชี้วัดที่ในประวัติศาสตร์มักจะเกิดขึ้นก่อนสิ้นสุดของทุกตลาดหมีครั้งใหญ่ของ Bitcoin
ปัจจุบันผู้ถือระยะยาวควบคุม Bitcoin ที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดถึง 79% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตลอดกาล และ K33 กล่าวว่า ตัวเลขนี้สะท้อนถึงแนวโน้มการสะสมเหรียญอย่างต่อเนื่อง และการเปลี่ยนแปลงตัวตลาดไปในทิศทางที่สร้างสรรค์มากขึ้น
ตัวเลขนี้ไม่ใช่เพียงแค่ข้อมูลเดียวที่สำคัญ แต่เป็นส่วนหนึ่งของรูปแบบที่กว้างขึ้น: ในทุกตลาดหมีของ Bitcoin ก่อนที่ตลาดจะถึงจุดต่ำสุด อุปทานที่หมุนเวียนในตลาดมักจะเปลี่ยนมือมาอยู่ในมือของผู้ถือระยะยาว
ข้อมูลเกี่ยวกับการเปิดใช้งานเหรียญเก่า (Old Coin Reactivation) ยืนยันแนวโน้มนี้
- ข้อมูล ณ วันที่ 6 มิถุนายน ปี 2026 เผยว่า BTC อายุ 2 ปีขึ้นไปที่ถูกเปิดใช้งานใหม่มีเพียง 218,421 BTC ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ โดยมีปีเดียวที่ต่ำกว่านี้คือปี 2012 ที่ 70,600 BTC ถูกเปิดใช้งานใหม่ในช่วงเวลาเดียวกัน
- เปรียบเทียบกับปี 2024 ที่มีการเปิดใช้งานใหม่ถึง 1.18 ล้าน BTC ภายในวันที่ 6 มิถุนายน ซึ่งสะท้อนการกระจายเหรียญอย่างหนักหน่วงในช่วงจุดสูงสุดของวัฏจักรที่ผ่านมา
- นาย Lunde มองว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นช่วงที่ผู้ถือระยะยาวมีแรงจูงใจที่จะขายน้อยลง ขณะที่นักซื้อที่มีความอดทนรับเหรียญที่ถูกปล่อยออกมาจากตลาดอย่างต่อเนื่อง
การขาย Bitcoin ในรูปแบบ ETF ลดลง
ดัชนีชี้วัดอื่นๆ ที่สำคัญยังสอดคล้องกับแนวคิดนี้ ตัวอย่างเช่น การไหลออกของกองทุน ETF ซึ่งเป็นแหล่งหลักของแรงกดดันจากการขายในช่วงสัปดาห์ก่อนหน้านี้ ได้ชะลอตัวลง ปริมาณการซื้อขายในตลาดลดลงจนเป็นระดับต่ำสุดในรอบปี ซึ่ง K33 มองว่าสอดคล้องกับช่วงท้ายของตลาดหมี ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของรอบขายใหม่
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา นาย Lunde เปิดเผยว่า ขณะนี้ Bitcoin กว่า 50% ของอุปทานที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดมีราคาขาดทุน (underwater) ซึ่งระดับนี้มักจะปรากฏขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ก่อนที่จะถึงจุดต่ำสุดของตลาดหมี — แม้บางครั้งอาจมีการปรับฐานเพิ่มเติมก่อนฟื้นตัว
มุมมองจากนักวิเคราะห์ที่แตกต่างกัน
- นักวิเคราะห์จาก Wintermute, Glassnode และ Bitfinex ได้เตือนว่า การไหลเข้าของ ETF การเติบโตของ stablecoin และความต้องการจากสถาบันยังไม่ถึงระดับที่จะชี้ว่าการกลับตัวอย่างยั่งยืนของราคา Bitcoin จะเกิดขึ้นได้ในเร็วๆ นี้
- มีการคาดการณ์บางชุดที่มองว่า Bitcoin อาจตกลงไปถึงระดับ 30,000 ดอลลาร์ก่อนที่จะมีการฟื้นฟูที่มั่นคง
สภาวะมหภาคที่ส่งผลต่อ Bitcoin
สภาวะเศรษฐกิจมหภาคยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน ก่อนการประชุม FOMC วันนี้ ซึ่งเป็นการประชุมครั้งแรกภายใต้การนำของประธาน Fed คนใหม่ Kevin Warsh โดยตลาดคริปโตเฝ้ารอติดตามอย่างใกล้ชิด
- คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยจะคงที่ แต่ตลาดยังคงมีการคาดหมายถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026
- ด้วยความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับ S&P 500 ระยะสั้น 30 วันที่สูงถึง 0.6 การเปลี่ยนแปลงน้ำเสียงหรือท่าทีของ Fed อาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อราคา BTC โดยเฉพาะในช่วงตลาดหมีที่มักไวต่อปัจจัยมหภาค
ในช่วงหนึ่งสัปดาห์ที่ผ่านมา Bitcoin สามารถปรับตัวขึ้น 5.5% หลังจากราคาร่วงหนักในสองสัปดาห์ก่อนหน้า ทำให้ราคา BTC ในเช้าวันที่ 17 มิถุนายน อยู่ใกล้กับระดับ 65,000 ดอลลาร์
ในภาพรวมเดือนต่อเดือน ราคา Bitcoin ยังคงลดลงประมาณ 16% จากระดับ 79,000 ดอลลาร์ในกลางเดือนพฤษภาคม และเทรดต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,198 ดอลลาร์เมื่อเดือนตุลาคม 2025 ถึงเกือบ 40%
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
1. ผู้ถือระยะยาว (Long-term holders) หมายถึงใคร?
ผู้ถือระยะยาวหมายถึงนักลงทุนที่ถือ Bitcoin ไว้เกินกว่า 1 ปีขึ้นไปโดยไม่มีการขายหรือเคลื่อนย้ายเหรียญบ่อยๆ
2. ทำไมการล็อกอุปทานของ Bitcoin จึงสำคัญต่อการฟื้นตัวของตลาด?
เมื่อผู้ถือระยะยาวถือครองเหรียญจำนวนมาก แสดงถึงความเชื่อมั่นและความอดทนในตลาด ลดแรงกดดันจากการขายอย่างรวดเร็ว ช่วยให้ราคา Bitcoin มีเสถียรภาพและเริ่มฟื้นตัวได้
3. ETF ของ Bitcoin มีผลกระทบอย่างไรกับตลาด?
กองทุน ETF เป็นช่องทางให้สถาบันและนักลงทุนทั่วไปเข้าถึง Bitcoin ได้สะดวก เมื่อมีการขาย ETF ออกมามากจะกดดันราคาให้ลดลง ในขณะที่การขายที่น้อยลงช่วยลดแรงกดดันในตลาดคริปโต
4. ผลกระทบของนโยบาย Fed ต่อราคา Bitcoin คืออะไร?
นโยบายอัตราดอกเบี้ยของ Fed ส่งผลต่อตลาดการเงินโดยรวม รวมถึงคริปโต เมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ยหรือส่งสัญญาณเข้มงวด ตลาดคริปโตมักลดค่าลง เนื่องจากนักลงทุนย้ายเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย
ศึกษาข้อมูลเหรียญคริปโตเพิ่มเติม
หากคุณสนใจศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับเหรียญคริปโตเพิ่มเติม สามารถดูรายละเอียดได้ที่ ข้อมูลเหรียญคริปโต
แหล่งที่มา
บทความนี้อ้างอิงจาก Bitcoin Magazine
